瑞幸暴雷，陆正耀的宝沃汽车还“贵”得起来？

编者按：本文来自36氪「改日汽车日报」（微信公众号ID：auto-time），作家：焦曼婷。

图片来源：微信公众号“瑞幸咖啡”

作家 | 焦曼婷

裁剪 | 许阳

陆正耀在一又友圈里说，“今天更要元气满满。”

陆正耀是瑞幸咖啡、神州优车、神州租车和宝沃汽车的董事长。他擅长攒成本局，通过烧钱补贴、密集融资的粗陋粗暴边幅，飞速谋求IPO。

当今，前三家公司齐依然上市，宝沃汽车也有着坚决的势头，在影院、电梯间齐能看到“好贵”的告白——这恰是陆正耀一贯密集营销嘱咐的复刻。

不外当今，他需要的不啻是元气。

北京时分4月2日晚，好意思股开盘前夜，瑞幸咖啡发布回报称，COO偏激部分下属职工从2019年二季度起从事某些不妥行为，与伪造往复相干的销售额约为22亿元东说念主民币。

好意思股开盘后，瑞幸股价应声暴跌，一度暴跌近80%，市值缩水至16亿好意思元。4月3日，港股上市的神州租车也开盘大跌，股价一度暴跌逾70%。而后公司告示迫切停牌，戒指停牌前暴跌54.42%。

市值暴跌只是运转，好意思国几家律所依然告示要发起集体诉讼，瑞幸可能面对大齐诉讼补偿，并有被告到收歇清理的可能。

烧钱作念大畛域，密集融资，上市套现，将成本进入到下一个畛域，访佛这一故事。但如今，瑞幸咖啡的故事面对收歇，讲着险些一样故事的宝沃汽车，还能络续撑下去吗？

图片来源：Nasdaq

复刻瑞幸成本术

宝沃汽车是陆正耀论说的第四个成本故事。

2019年3月，陆正耀通过波折收购的边幅，以41.09亿元拿下宝沃汽车67%的股权。彼时，宝沃汽车被福田汽车视为“耗费穴洞”，2017年和2018年，其鉴识耗费2.75亿元和25.45亿元。

在陆正耀看来，宝沃汽车具有“帝国第四大品牌”的金字牌号。有了它，神州系就不错讲一个“生态”的故事，这个生态里，有主营专车、买车、闪贷业务的“神州优车”和专注租车业务的“神州租车”，如今也有了产业链上游的造车畛域。

而在摄取Tech星球采访时，新买卖式工坊首创东说念主金海涛曾进一步解读称，行为懂成本的企业家，陆正耀的切入点是进入有契机的蓝海市集。正如瑞幸起首声称咖啡的蓝海市集是有10亿东说念主莫得喝过，而汽车的蓝海市集则是行家齐沮丧4S店贵，却无法离开。

奏效收购宝沃后，神州暗示要行使“汽车新零卖”的嘱咐为宝沃汽车赋能，全面终了宝沃汽车产销分离、渠说念重塑，重构汽车糜掷。

2019年12月，宝沃汽车找来央视主捏东说念主郎永淳和“虎哥说车”主讲于虎录制了15秒的告白视频，用于楼宇电梯播放。“贵即是好，好即是贵，好贵！”、\"三年开拓达喀尔\"等魔性告白词访佛轰炸，为宝沃汽车怒刷一波存在感。据宝沃里面测算，这种宣传成果是告白的6倍。

宝沃汽车告白 图片来源：微信公众号“宝沃汽车”

陆正耀还用补贴的边幅线上卖车。在2019年双十二中，宝沃汽车推出“万东说念主团，买车送一年油费，800元特等优惠”的行为。

而在线下，宝沃的新零卖形式包括1成首付、24小时深度试驾、90天异常由退车的融资租借形式和“千城万店”渠说念下千里绸缪，“新零卖店30~50平米即可，仅需要样车展示。要在每三到五公里内就要看到一个销售网点，要将销售网点更多的培植在城区之中”。

宝沃汽车似乎变化无方“汽车界瑞幸”，打升引户解析战，试图为成本论说一个“汽车零卖新故事”。

而这种成本术早已被陆正耀玩得行云活水。

自2017年确立后，瑞幸咖啡通过烧钱补贴紧紧拽住用户，召募跨越10亿好意思元资金，并开店4500家，最终用18个月登陆纳斯达克，获取好意思国中小投资者补助，刷新了中概股最快上市记录。

而在神州租车时代，陆正耀拿着8000万元在楼宇电梯、机场等地进行告白轰炸，以疏通流量，又进行了荒诞补贴，神州租车2014年奏效在港股上市。而在神州优车时代，陆正耀请来了海清、王祖蓝等代言东说念主，用洗脑告白语为旗下“神州买买买车”作念推广。2016年，神州优车奏效登陆新三板。

上述作念局边幅让陆正耀赚得盆满钵盈。作念空回报清楚，在瑞幸IPO后8个月后的2020年1月8日，瑞幸股价达到历史高点，大钲成本通过瑞幸的可调治债券和股票刊行套现2.32亿好意思元。同月，瑞幸通过股票增发和刊行可调治债券又筹集了8.65亿好意思元，以发展其无东说念主零卖绸缪。但回报以为，瑞幸自动售货机的“无穷”扩展绸缪，是贬责层从瑞幸吸走巨额现款的无缺边幅。

神州租车上市后的2015年5月，股价从IPO时的8.5港元飙升至20港元。同月，陆正耀以每股9.2港元的价钱套现34亿港元2015年6月至2016年3月，陆正耀和其他投资东说念主在短短9个月的时分里抛售神州租车42%的股票，套现16亿好意思元。

而关于宝沃汽车而言，营销早已就位，陆正耀又“左手倒右手”，通过神州批量采购宝沃的SUV车型，飞速扩大宝沃汽车的销量数据。2019年上半年，宝沃汽车销量跨越3万辆，同比增长80%；2019年全年，宝沃汽车的销量为4.49万辆，同比飞腾近65.53%。

宝沃汽车的成本故事，似乎开了个好头。

离凉凉不远了？

但关于汽车这种重财富行业而言，“新零卖计谋”能够并不好用。

金海涛分析称，“陆正耀选拔颠覆的行业，齐是能够被告白洗的行业，关联词汽车糜掷者能不行被海量告白和补贴时候打动，还很难说，毕竟买一辆汽车的有斟酌链更长。”据《中国汽车报》征引据某家神州租车门店的使命主说念主员先容，网点还所以租车业务为主，卖不了几辆车。而宝沃位于北京唯一的一家品牌旗舰店仅提供车辆的展示与讲解干事，买车则需要通过微信端的小法度。

靠“自产自销”边幅不错短期刺激销量，但不是永久之计。在神州优车分享汽车平台达到汽车数目实足后，宝沃汽车销量便可能下滑。正如宝沃汽车2019高下半年的销量比大要为3：1.4。2020年1月，宝沃总计车系销量空洞2105辆，市集占有率0.12%，跌至历史低点。

这种边幅还伤害了经销商的权柄。2019年头，50多家宝沃经销商曾联名向宝沃中国发送维权函，称宝沃汽车公司引入神州买买车等进入宝沃末端销售体系，以低至5.5折的超低扣头价购车，形成对经销商批售价钱不公，经销商条件宝沃全额返还建店补助、保证金、返利、销售款等，并对经销商的耗费赐与全额补偿。

此外，汽车产业的中枢竞争力在于研发和居品。但被神州收购后，宝沃只是在2019年年中推出2020款BX5，但只对部分派置进行升级，举座莫得作出较大改变；昨年年底，宝沃推出一款微型SUV宝沃BX3。同期，昨年三大车展也未见宝沃汽车的身影。

宝沃BX3 图片来源：微信公众号“宝沃汽车”

当下，耗费的宝沃汽车更是难上加难。1月16日，福田汽车向宝沃汽车追债，称尚有14.81亿元款项未收到。宝沃汽车此前2019年三季报数据清楚，公司短期借款83亿元，加上一年内到期的欠债26亿元，2019年9月底前约有109亿债务行将到期，而账面资金仅20多亿元。除此以外，公司还有约40亿元的永远有息欠债，偿债和资金压力渊博。

如今，新冠肺炎爆发，每家汽车公司齐面对更大的生活危机。宝沃汽车面对的坐褥和资金问题，只会因为夭厉而愈加严重。

神州系公司也面对筹办窘境，无法为宝沃络续输血。神州租车发布的2019年年报清楚，其净利润再转换低至0.31亿元；神州优车现款流仅为7.58亿元。

况兼，瑞幸咖啡“自爆”之后，投资东说念主很难络续深信陆正耀的成本故事。更何况，在污水机构发布的作念空瑞幸咖啡回报里，其中一条危急信号是，陆正耀在波折收购宝沃汽车时，可能存在关联往复。

出动互联网带起的创业大潮里，不少东说念主迷信“畛域”和“成本”，以为不断膨胀的市集和不断积存的成本，便不错短时分里催熟一家公司。当今，路到绝顶，“犀利东说念主”陆正耀的成本故事秀，能够走到了失灵时刻。