开源证券: 赐与奥飞文娱买入评级

开源证券股份有限公司方光照,肖江洁近期对奥飞文娱进行盘考并发布了盘考讲演《公司信息更新讲演：毛利率执续提高，玩物新品有序推出或运转事迹增长》，本讲演对奥飞文娱给出买入评级，现时股价为6.73元。

奥飞文娱(002292)

2024Q3毛利率络续提高，看好玩物新品推出运转增长，看护“买入”评级公司2024Q3杀青买卖收入7.06亿元（同比-1.91%），杀青归母净利润1624.0万元（同比-22.55%），扣非归母净利润为1068.3万元（同比-16.31%），2024年前三季度杀青买卖收入20.11亿元（同比-0.45%），归母净利润为7124.4万元（同比-12.50%），扣非归母净利润为7185.5万元（同比+14.34%），或系缜密化运营惩办运转毛利率提高所致，2024Q3公司毛利率为42.76%（同比+2.78pct）。接头到公司玩物新品上线节律较慢，咱们下调2024-2026年盈利预测，展望2024-2026年公司归母净利润鉴识为1.27/2.27/3.11（前值为2.05/3.14/4.11）亿元，对应EPS鉴识为0.09/0.15/0.21元，现时股价对应PE鉴识为78.2、43.8、32.0倍，看好后续“自研+授权”玩物新品有序推出运转事迹增长，看护“买入”评级。

用度端略有提高，盈利才能相识，收现才能有所增强

用度端略有提高，公司2024Q3销售用度率为12.6%（同比+0.98pcts），惩办用度率为17.17%（同比+1.93pcts），研发用度率为7.97%（同比+1.55pcts），净利率为1.94%（同比-0.56pcts），盈利才能总体保执相识。2024年前三季度公司筹划活动产生的现款流量净额为1.76亿元（同比+677.91%），主要系销售商品、提供劳务收到的现款增多所致，公司收现才能有所增强。

执续丰富居品线，“自研+授权”并举，玩物新品有序推出或运转事迹增长自有IP方面，《铠甲骁雄-星曜诀醒》展望2024年内播出，2024年9月公司推出爆裂飞车5晶码迷踪阵势，2024-2025年所有爆裂现实周期将配合宣传，2024Q4还将推出以年青群体为中枢的IP新品：铠甲骁雄新品、巴啦啦小魔仙新品、卡牌系列、量子战队机器东谈主等；授权IP方面，2024年9月以来玩点无穷配合推出蓝色禁区、天线宝宝、三丽鸥、蜡笔小新、天官赐福等IP的玩物新品，2024Q4还将推出变形金刚AAE系列、小马宝莉软附进等新品。AI方面，公司规划推出“哄睡AI喜羊羊”等AI毛绒、益智解说、桌面机器东谈主等智能新品。公司居品线丰富，“自研+授权”并举，玩物新品有序推出或运转公司事迹增长。

风险提醒：IP投资答复率裁减，阛阓竞争加重，玩物销量不足预期。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据酌量，开源证券田鹏盘考员团队对该股盘考较为深切，近三年预测准确度均值为68.59%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.05亿，凭证现价换算的预测PE为48.07。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增执评级1家。

以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。